猪价持续下行！养殖企业出栏提速，2023年如何看待？
1月10日，猪肉板块震荡下行，截至收盘，相关概念股相继走弱，其中，巨星农牧(行情603477,诊股)（603477.SH）跌3.14%，正虹科技(行情000702,诊股)（000702.SZ）跌2.41%，金新农(行情002548,诊股)（002548.SZ）、傲农生物(行情603363,诊股)（603363.SH）、温氏股份(行情300498,诊股)（300498.SZ）等纷纷跟跌。
消息面上，春节临近，猪肉价格持续下行，国家发改委甚至发出三级预警。
(资料图)
01春节将至，猪肉价格旺季不旺？
据国家发展改革委监测，上周（1月3日-6日），全国平均猪粮比价为5.93：1，进入过度下跌三级预警区间。
猪粮比价，即生猪市场价格与饲料粮价格的比值，是直观反映生猪养殖成本收益对比关系的重要指标。
而根据《完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作预案》测算，生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7：1。上周全国平均猪粮比价为5.93：1，这也就意味着，全国生猪养殖已进入亏损状态。
与此同时，近期猪肉价格也持续下降。行情数据显示，自2022年10月中旬全国生猪价格及猪肉价格触及年内最高价之后，便开启了震荡下行模式，元旦前夕才开始反弹。
农业农村部最新数据显示，截至2023年1月9日，全国农产品(行情000061,诊股)批发市场猪肉平均价格为24.44元/公斤，比上周五下降2.7%，较2022年10月份最高价下跌31.5%；全国外三元生猪均价15.12元/公斤，比2022年10月份最高价下跌47.2%。
针对猪肉价格持续下滑，市场分析指出，主要受生猪价格下跌的带动，其根本原因在于生猪供给充足，而猪肉需求疲软，市场处于供大于求的状态。
中邮证券研报指出，2022年12月市场持续供强需弱，一方面因为养殖企业为完成年度出栏目标，出栏量大幅增长；在猪价大幅下跌影响下，中小散及二次育肥则恐慌性出栏；市场生猪供给充足；另一方面，疫情防控放开后，国内第一波感染高峰全面爆发，餐饮消费不升反降，猪肉市场需求端疲弱。
春节将至，猪肉市场需求有望持续改善，后续猪肉价格走势如何？
国联证券(行情601456,诊股)认为，春节前夕，节日储备肉需求提升消费需求，但市场供应较为充足，此轮猪肉价格上涨幅度有限。国金证券(行情600109,诊股)也预计春节前生猪及猪肉价格处于震荡盘整状态。
02猪企12月收入普遍下滑
受到猪肉价格持续下降影响，近期主要上市猪企披露的2022年12月销售数据，销售收入环比普遍下降，而相较于2021年同期则仍保持较大幅度的增长（如下图）。
具体来看，“养猪一哥”牧原股份(行情002714,诊股)2022年12月商品猪销售均价18.61元/公斤，环比11月份下降20.23%，同比增长26.17%。销售均价大幅下降拖累了销售收入，公司2022年12月生猪销量达到602.7万头创年内新高，环比增长16.55%，销售收入仍环比下降11.23%。
销售收入方面，除了牧原股份环比显著下降外，温氏股份、新希望(行情000876,诊股)、天邦食品(行情002124,诊股)、金新农等多家猪企情况大抵相同，12月份的销售收入环比分别下滑27.69%、17.4%、48.34%、71.64%。
同比来看，在笔者统计的8家猪企中，除正邦科技(行情002157,诊股)、金新农外，其余6家上市猪企均有较大幅度的增长，其中温氏股份和新希望增长幅度超87%。
不过，，需要注意的是，虽然当前猪价不振，但猪企出栏速度正提速。据猪易数据检测数据显示，为冲刺年度销售业绩，不少养殖企业12月出栏计划完成率多数超过100%。
展望2023年，市场分析认为，影响生猪价格的因素仍主要在于供需。而能繁母猪存栏量是判断生猪价格的先行指标，是生猪产能的体现，对未来10-12个月的生猪出栏起到决定性作用。
据卓创资讯(行情301299,诊股)研报显示，2022年11月末，能繁母猪存栏量为4388万头，相当于正常保有量的107%，且规模养殖集团仍在积极扩张，生猪供应相对充裕。需求方面，在疫情封控“松绑”大背景下，终端需求较2022年或有提升，但幅度有限。总体而言，2023年生猪价格或处于偏低水平，养殖端盈利水平或不高。
